真人庄闲游戏官网公告非公开发预案，拟向珠海融远、霍晓馨、刘俊君发行股票募集不超过16.5亿元，其中12.57亿元用于支付天津美杰姆100%股权的收购尾款，2.93亿元用于偿还股东及银行借款真人庄闲游戏官网。本次发行股票数量为募集资金总额除以发行价格，且不超过本次非公开发行前总股本的20%。

　　1、优化资本结构，提高公司财务稳健性：本次非公开发行募集资金用于偿还借款和支付前次收购尾款，对降低公司财务风险，控制有息负债的规模，减少公司财务费用的支出，改善公司资本结构，增强财务稳健性具有重要意义。

　　3、早教业务发展较好，19H1美吉姆门店增长超行业平均水平，早教子公司净利润同比增幅达49%

　　4、盈利预测与投资评级：预计公司2019-2021年净利润1.69/1.97/2.15亿元，对应EPS为0.28/0.33/0.36元，对应PE为44/38/35X，此次定增有利于缓解公司资金压力，减少财务费用，增厚利润真人庄闲游戏官网，估值显著下降。进一步绑定美吉姆核心管理层，看好国内早教行业渗透率提升潜力，看好美吉姆作为早教品牌第一梯队的先发优势，重点关注门店拓展及直营体系资本化进程。我们看好公司中长期发展，维持“推荐”评级。

　　风险提示：政策、宏观经济、业务整合、行业估值中枢下移真人庄闲游戏官网、控股股东相关等风险。

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